继上个月“宝能系”钜盛华旗下9个资管计划完成清仓后，10月16日，万科A(000002.SZ)再次惊现一笔巨额大宗交易，交易对价达72亿元。
市场惊出一身冷汗，是“宝能系”又在甩卖万科A的股票吗?最终发现是虚惊一场，原来是“安邦系”在倒仓。
安邦完成倒仓，宝能钜盛华旗下资管计划完成清仓。3年来掀起江湖阵阵风浪的“宝万之争”已渐近尾声。表面的风平浪静之下，亦时常涌动着暗流。谁又能判断，这是不是新的故事正在铺陈……
“安邦系”倒仓万科，万亿资产重整
10月16日，万科A发布公告称，安邦集团旗下安邦财险、安邦养老和安邦资管通过大宗交易的方式，以21.01元/股的价格分别将持有的2.58亿股、0.26亿股和0.61亿股万科A股票，转让给安邦人寿。交易总对价为72亿元。
该股权转让完成后，安邦财险、安邦养老及安邦资管不再持有万科A股份。安邦人寿的持股占比则由3.61%变动为6.73%。
小编注意到，安邦财险、安邦养老、安邦资管皆为安邦人寿旗下子公司。也就是说此次股权调整为“安邦系”内部倒仓，所持万科A总股份不变。
安邦与万科的关系可谓十分玄妙。
2015年末，时值宝能、万科激战正酣之时，“安邦系”悄然开启了自己的增持之路，持股比例很快突破5%。根据当时的股权结构，“宝能系”以23%左右的比例坐上了第一大股东之位;王石、华润一方持股合计约在21%。
“安邦系”持股虽然不多，但却成为了关键摇摆人。只不过，事情的后续进展颇有些出乎人意料。
染指万科战局的同时，吴小晖实则已经自身难保。
2018年2月23日，保监会(现银保监会)发布公告称，安邦集团原董事长吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为，可能严重危及公司偿付能力，决定即日起实施接管，期限一年。
很快，保监会旗下保险保障基金以608.04亿元注资，暂时接下了安邦集团98.23%股权，同时展开了一系列资产清理工作。如向远洋集团转让地产项目邦邦置业50%股权、甩卖世纪证券91.65%股权。
2018年4月，保险保障基金启动安邦集团战略股东遴选工作，将引入资本实力强、核心主业突出、投资行为稳健、依法合规经营，特别是具有养老、健康、互联网科技等与保险主业协同资源的大型民营企业，参与安邦保险集团的股权重组工作。
上图截自安邦保险集团官网
此外，在倒仓万科的同时，“安邦系”亦对旗下多家上市公司持股结构进行了调整。
2018年6月前后，安邦集团旗下和谐健康保险股份有限公司(下称“和谐健康”)，将持有的万科A、欧亚集团(600697.SH)、同仁堂(600085.SH)及民生银行(600016.SH)的股份，转让给安邦人寿。和谐健康则从安邦财险处受让了12.59亿股招商银行(600036.SH)的股票;从安邦集团、安邦人寿和安邦养老，受让了金风科技(002202.SZ)5.33亿股股份。
有保险业人士表示，接管工作小组这些举动的最终目的只有一个——“重整安邦”，化解这个号称管理着1.97万亿元资产、延揽保险、银行、证券、信托、租赁等数张金融牌照的庞大金控集团所带来的或有金融风险。
“宝能系”套现280亿，大船重新掉头
与吴小晖和“安邦系”相比，“宝万之争”的另一个主角——“宝能系”，结局则好上很多。虽然转身稍显狼狈，但是也算赚得盆满钵满。
今年4月份，安邦集团启动战略股东遴选工作。也正是从那时起，“宝能系”钜盛华旗下9大资管计划开始减持万科A的股票。
4月4日，万科A公告披露钜盛华旗下9大资管计划拟减持所持有的11.42亿股万科A股票。按当日收盘价31.90元/股计算，上述资管计划持股市值逾360亿元。
上图为减持前钜盛华9大资管持有万科A股票
“宝能系”的减持之路就像走上了快车道。仅历时5个月，“宝能系”便减持完逾11亿股万科A股票。9月19日，万科A一笔成交金额8.5亿元、成交量为3604.47万股的大宗交易，预示着9大资管计划已全部清仓离场。
据不完全统计，“宝能系”此轮减持11.42亿股万科A股票，累计套现近280亿元，获利至少约50亿元。
上述减持完成后，“宝能系”通过旗下其它平台仍持有万科A不少股票。
前金科资本高级合伙人刘淳表示，“若单从财务角度考虑，短短3年时间，光是钜盛华旗下的9只资管计划便已盈利数十亿元，这是个相当可观的数字。”。
同时，小编发现，“宝能系”一边减持万科A的同时，一边在新能源汽车市场攻城略地，砸下了百亿资金。
2017年3月20日，“宝能系”造车主体——宝能汽车成立。8个月后，宝能集团以66.3亿元收购奇瑞旗下观致汽车51%的股权，并计划在接下来5年内每年投资100亿元。
2018年7月11日-17日，短短5个交易日内，“宝能系”通过旗下深圳宝信，斥资3.04亿元举牌锂电企业兆新股份(002256.SZ)。
此外，“宝能系”已相继在杭州市、昆明市、广州市和陕西西咸新区，建设了4个新能源整车及零部件生产基地，总投资额近千亿元、规划产能逾200万辆新能源汽车。宝能汽车还在今年8月与博世(中国)签署战略合作协议，探索智能制造在新能源汽车领域的应用。
当然，除了造车，“宝能系”还在自己擅长的产业地产板块频频落子。
2018年上半年，“宝能系”通过旗下公司增持了北辰实业(601588.SH)、荣盛发展(002146.SZ)和金地集团(600383.SH)的股票。
上图截自南京市栖霞区人民政府官网
今年9月，在南京栖霞区金洽会专场活动上，宝能集团表示，拟投资300亿元建设燕子矶滨江商务科技城，包含科技园、文旅、金融大厦、燕子矶老镇开发。另外，市场还曾多次传出宝能地产IPO事宜。
三年前高调进军万科A，三年后因种种因素铩羽而归，却留下百亿级的浮盈。为姚老板在新能源汽车、地产等板块的资本腾挪源源不断地补充着血液。
不由得令人感叹一句，失之东隅，收之桑榆。
险资收兵，下一场大戏的主角会有谁?
一家万科，三年时光，牵扯进两大保险巨头。无论是来势汹汹的“宝能系”，还是关键摇摆位“安邦系”，保险资金恰是“宝万之争”中的主力。
“宝万之争”给保险行业带来的影响也可能远不止于此。
几乎是在安邦10月16日倒仓的同一时间，《上海证券报》报道各地银监局、保监局“一把手”已经陆续抵京，参加10月18日在银保监会举行的相关会议。这次会议是在继银保监会各部门负责人及处级、副处级干部基本确定后召开的，业内预计地方局“三定”也或将落地。
上文提及，“安邦系”对包括万科A在内的多家公司股份进行了内部倒仓。小编注意到，无论是从安邦养老、安邦资管到安邦人寿;还是从安邦财险到和谐健康。这些股权变动方向除了不同公司间重组的考量之外，同时都是从万能险、资管产品向寿险产品归集。
前述保险业人士分析，理财属性强烈的非寿险投资型业务(如“万能险”)最近几年扩张迅速，偏离保险行业进行“风险兜底”的保障属性，特别是险资频频举牌上市公司引起了监管层重视。而随着银保监会自身架构的理顺，引导保险业归回本源，力促“保险姓保”成为必然。
政策转向之下，万科A中的险资退出与调仓成为必然。小编也注意到，虽然出于种种原因，险资正在退出，但对万科A感兴趣的却大有人在。
东方财富Choice数据显示，2018年以来，万科A达成的74笔大宗交易中，35笔来自“机构专用”席位，累计金额超150亿元(排除此次安邦内部调仓金额)。
这意味着，即便是在房地产行业调控收紧的情况下，依旧有机构在不断增持万科A。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，从经营层面看，万科有着较强的品牌影响力、全国化的项目布局，近两年业务转型效果也很不错，未来成长性较大。再加上宝能减持的特殊性，自然不缺乏接盘者。
稳健的资产质量、特殊的行业地位，使得万科成为了很多资本大鳄眼中的香饽饽，对于这块肥肉的争夺，实则由来已久。
早在1994年，君安证券就曾策动过著名的“君万之争”。之后，王石在亲信“背叛”、朋友袖手旁观的情况下，紧急合纵连横、各个击破，成功迫使君安退兵。虽然从发生到结束仅仅经历了五天，但这其中的险象环生同样不可小觑。郁亮也正是在这场“生死存亡”的战争中脱颖而出。
24年后，以王石退位为代价，万科打赢了又一场保卫战，接替王石的，正是郁亮。
有意思的是，2018年6月29日，正值郁亮接棒万科董事长一职一年整。万科股东大会上，针对投资者“谁在接盘宝能”的疑问，董秘朱旭回应称，“只有持股5%以上的股东才需要披露，现在并没有符合披露条件的股东”。
万科越来越擅长演戏，前一秒刚高呼“活下去”，转眼间便立刻“捡尸”华夏幸福(600340.SH)环京的十块地。
不过，随着“宝能系”的继续减持，随着各路机构的继续接盘，蛰伏在水面下的新的资本玩家终究会露出自己的真身。宝能、安邦、华润、恒大、深铁;王石、姚振华、吴小晖、许家印、郁亮……
群雄争霸的万科，故事已经告一段落，也许远远没有结束。
