01 2018年5月15日，瑞幸咖啡发布了一篇题为《给行业一个公平竞争的机会让中国消费者有更多选择》的公开信，指控星巴克与很多物业签订的合同中存在排他性条款。 面对瑞幸的公开信，星巴克回复称：无意参与其他品牌的市场炒作。同时，星巴克对瑞幸咖啡的供应商
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2018年5月15日，瑞幸咖啡发布了一篇题为《给行业一个公平竞争的机会让中国消费者有更多选择》的公开信，指控星巴克与很多物业签订的合同中存在排他性条款。
面对瑞幸的公开信，星巴克回复称：“无意参与其他品牌的市场炒作。”同时，星巴克对瑞幸咖啡的供应商伙伴频繁施压要求站队。5月16日，瑞幸咖啡宣布，法院已对其起诉星巴克一事正式立案，就后者影响瑞幸正常经营活动及阻碍中国咖啡业正常发展等事宜等待做出判决。
11月14日，由深圳市中级人民法院受理的“瑞幸咖啡起诉星巴克中国涉嫌垄断案”，日前已由瑞幸单方面撤诉。
这场16个月的诉讼告终。
说瑞幸碰瓷也好，博关注也罢。
以“低价咖啡”为卖点的瑞幸咖啡，从诞生之日起就一直受到市场的关注，先是以爆发式的速度扩张，再以闪电般的速度在美股纳斯达克上市，可谓赚足眼球。
上市半年后，瑞幸咖啡交出了一份令人“非常满意”的答卷。
11月13日晚，瑞幸咖啡发布2019年Q3财报，营收15.4亿元，相比去年同期增长5倍，累计交易客户数增至3070万，当季月均交易用户930万，均同比增长4倍。对于这份财报，瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚表示“非常满意”。
但在最受关注的亏损问题上，毫不含糊，在Q3净亏损5.3亿元。
值得注意的是，虽然依然亏损，但这却是它在过去连续的四个季度里，亏损金额最小的一次。实际上，相比Q2，它的净亏损环比降低了22%。
另一个让人惊讶的数据是，瑞幸咖啡的线下咖啡店，在运营层面挺过了盈亏平衡点，实现了12.5%的利润率，盈利1.86亿元。
长期烧钱、无法盈利，一直是瑞幸咖啡最受质疑的点。但如今，这家公司似乎露出了将来能够盈利的迹象。
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要知道瑞幸咖啡从诞生以来一直都是亏损的。
在整体经营层面，这家公司从未盈利。从2017年创办至今，瑞幸咖啡已经累计亏损了34亿元。过去的四个季度，它的单季净亏损额度在6亿元上下浮动，2019年Q3是近期最低值。
亏损的根本原因，是补贴太高、花销太大。
2017年瑞幸带着汤唯和张震代言的形象广告，突然霸占了一线城市的电梯间，并同时在朋友圈刷屏，开始了铺天盖地的推广，而最令市场震惊的是其凶猛的补贴手段，比如“买二赠一、买五赠五”的促销，比如各种满天飞的“2.8折”、“5折”等大幅度的优惠券。
整个2017年，瑞幸咖啡只开出了9家门店，卖出了22万元的咖啡，但在明星代言和广告投放这些营销活动上，花费了2391万元。开业第一年，瑞幸咖啡净亏损5637万元。
广告费用很快在2018年开始以亿元计算。与此同时，首杯咖啡免单的补贴活动进行得如火如荼。2018年，瑞幸咖啡免费请新用户喝了1.3亿元的咖啡，这毫无疑问加大了它的亏损。
关于配送，瑞幸咖啡早期以外卖厨房店为主，与顺丰合作来完成。顺丰每单配送成本在7-8元之间，对于瑞幸咖啡而言，基本上是送一单亏一单。2018年，瑞幸咖啡产生配送费用2.4亿元，但从订单中收取的配送费用只有5000多万元。
按照这种打法，瑞幸咖啡要盈利并非易事。
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今年下半年，瑞幸咖啡又开始了新一轮的扩张。咖啡业务尚未盈利，它又开始进军新式茶饮市场。跟咖啡同样力度的折扣和补贴，直接导致营销费用上升。
从咖啡到茶饮、果汁、坚果、轻食等年轻消费群体所喜好的风口品类，瑞幸咖啡基本上都覆盖了。
从三季报来看，瑞幸的非咖啡产品的营收比重在不断上升。2019年第三季度，来自非咖啡产品的营收占比已经提升至44.9%，而去年同期为31%。
从营收结构上看，从2017年第四季度到2019年第三季度，以咖啡为主的现磨饮品，在瑞幸咖啡总营收中的比重已经从86%降至74%，以轻食为主的其他产品，占比则从10%一直上升到23%。
也正是因为尝到了这种甜头，瑞幸一直在想办法扩大自己的产品边界。除了很早之前就已上线的咖啡、轻食和甜点，本季度瑞幸宣布独立新茶饮品牌小鹿茶，并在全国开设超过20家子公司。同时还上线坚果产品。9月，瑞幸先是与路易达孚签署协议，开发NFC果汁品牌业务，再跟哈尔斯签署合作框架协议，开发瑞幸周边产品。
今年双十一前夕，瑞幸咖啡还联合流量明星肖战开发小赞杯，首批上线3万个秒空。钱治亚在本季度财报会议上透露，目前非咖啡占产品收入的比重已经达到45%，其中小鹿茶的占比已经达到20%左右。
对于大多数人而言，这是一个看不到头的烧钱故事。
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然而，瑞幸咖啡的故事，似乎在2019年Q3发生了些许变化。
按照瑞幸咖啡方面的说法，季度内单店平均净收入为45万元，门店运营层面实现利润率12.5%，盈利1.86亿元。这是门店运营层面的首次盈利。
在此之前，瑞幸咖啡的门店利润率都是负值。
瑞幸咖啡试图讲一个通过持续扩张，反向变革供应链，提升产业效率从而实现规模效应的故事。
故事虽美，除却线下实体店已经开始盈利，公司层面的盈利，却依然没有实现。一个不得不面对的事实是，瑞幸烧钱般的营销费用，并未计算在门店运营费用中。而这才是导致瑞幸咖啡巨额亏损的根本原因。
这意味着，即便瑞幸咖啡单店达到运营层面的盈亏平衡，却依然可能卖一单亏一单。
某种程度上，瑞幸咖啡在未来能否实现盈利，将取决于这三项费用的变化——一是广告费用还要高调打多久，二是免费补贴还要持续多久，三是外卖单的配送费用如何控制。
以上三项费用都纳入在营销费用中。2019年Q3，瑞幸咖啡的营销费用为5.58亿元。它并未在财报中透露明细项目的金额。
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我们从此前瑞幸咖啡公开的一些历史数据来看这些数据的变化趋势。
首先看广告。瑞幸咖啡刚起步时，采取了非常激进的广告轰炸策略。投放广告是为了获得品牌声量，用打渠道的方式打品牌。它在广告营销方面的投入，在2018年Q3达到顶峰，那个季度花费了1.27亿元。但从2018年Q4开始，瑞幸咖啡开始大幅缩减广告预算。很显然，瑞幸不仅在考虑盈利的问题，而且已经开始做了。
除了降低成本，瑞幸的单品售价也在提高，单杯咖啡的售价从去年9月的10元一杯涨到了今年三季度的11元一杯。
再看拉新。在新用户获取方面，瑞幸咖啡采取了非常简单粗暴的策略：免费和补贴。2018年Q4，首杯咖啡免单的补贴支出达到新高度，花费了6595万元，但2019年Q1这项支出得到了控制，缩减至2982万元。
瑞幸咖啡的获客成本，从2018年Q1的104元，逐渐降至2019年Q1的17元。但从2019年Q2开始，瑞幸咖啡为了推小鹿茶，又开始新一轮补贴大战，并聘请了新的代言人刘昊然和肖战，这增加了拉新的成本，2019年Q2和Q3的获客成本分别涨至48.1元和55.2元。
最后看配送。瑞幸咖啡曾标榜自己是新零售咖啡，可以通过APP下单外卖配送，这种模式创新要先于星巴克。
2019年Q3，瑞幸咖啡93%的门店为快取店，外卖订单占比，已经从最高点的62.2%，一路降至12.8%，这意味着，到店消费的订单占比提高。另外，瑞幸咖啡早在2018年底，就开始调高订单的免配送门槛。
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通过收入的提升，瑞幸咖啡已经解决了单店运营盈利的问题，但要在未来实现公司层面的整体盈利，除了不断提高效率降低成本，还需拿营销费用开刀。
但这带来的另一个问题是，如果瑞幸咖啡取消了首杯免单和折扣补贴，减少了广告投放，那些所谓的“活跃用户”，还能活跃多久？
虽然不少投资者开始转向，但是仍然有不少人质疑，瑞幸咖啡三季度营收的暴涨，其核心推动力并不是它的产品有多优秀，而是靠店面的快速扩张以及疯狂补贴。在持续不断增加的补贴之下，才有瑞幸咖啡的如此高的获客量。
归根结底，瑞幸咖啡这种烧钱的方式能烧到什么时候？
其实这个问题，瑞幸CEO钱治亚在上市之初就曾回复过：瑞幸还会继续补贴用户至少3到5年。
那么瑞幸有钱再烧3-5年吗？
财报显示，截至2019年9月30日，瑞幸咖啡持有的现金、现金等价物和短期投资总额为55.439亿元(约合7.756亿美元)。而这一数据，在2018年末的时候还仅仅为17.61亿元。
同时，瑞幸咖啡预计，公司2019年第四季度来自产品的净营收将在21亿元至22亿元。
上市之初，有媒体预测，瑞幸咖啡持有的现金仅仅够他们再烧10个月。目前看来，这个结论为时过早了。
