好，我们来看第四讲。问题是期权合约包含哪些内容？我们来结一份从上证所拿到的期权的合约的细节，来看一下，合约的标的是上证50etf，这四份基金是华夏基金托管的华夏基金管理50etf指数基金，它会有分红，一旦分红，我们在整个的西期权那边的话，他的合约就会发生变化，所以后面带A的这些都是因为分红导致的。我们前面在讲期权报价的时候就说，大A的你们可以先不看，因为他因为他们的权重在整个市场是偏低的，不大适合大家操作。好，我们来看第四讲。问题是期权合约包含哪些内容？我们来结一份从上证所拿到的期权的合约的细节，来看一下，合约的标的是上证50etf，这四份基金是华夏基金托管的华夏基金管理50etf指数基金，它会有分红，一旦分红，我们在整个的西期权那边的话，他的合约就会
然后我们来看合约的类型和的类型，有认购和认沽，那么这里有个概念叫认购和认沽，我们简单理解就是看涨和看跌，认购就是看涨，认沽就是看跌相对还是比较简单的，合约单位是1万份，也就是说你每码一手，那你就会有1万份50etf无指数基金，到7月份是总共期权的话会有四个月份，当月下月和接下去的两个季月，总共四个月份，就是下接下来两个季月一般都是比较远的了，当月就是这个月和下个月，会有两个进的两个月两个远的，后面最后交割日是跟到7月份相关的，第四个星期三。
一般都是每个月的23号到26号左右，这个时间行权日是最后交割日，这个也比较好理解，履约方式的话是欧式期权，欧式期权是到最后一天就是交割交割日的那一天才能行权，如果是每次期权的话，在中间的期权存续期间任何一天都可以行权。欧式期权是国际上相对比较比较主流用的比较多的这种期权方式，这里面有个履约的概念，履约的概念就是说你买了一份期权，你现在就是期权的买方，另外还有一方是期权的卖方。你当时买这份期权的时候，你向卖方支付了一笔费用的，比如说我们随便选个期权，他现在的报价是0.0762，那就是说你要每一首花762块钱，给人家钱了，给了760块钱给人家了，他收了你的钱，他最后就有责任履约，然后你给了她份钱，这份钱叫期权费，或者叫权利金，给了钱他你获得了这份权利，这种权利是什么？权利？是31天之后，也就是2019年1月23号这一天，你可以用2块3的价格，去买1万份。
一切父权，你有了这种权力，你这个权利是花钱买来的，只要你决定行使这种权利，期权的卖方就必须履行，必须履约，因为他收了你的钱了。作为期权的买方，你可以放弃这个权利，也就是到了那天说我不行权利了，就全作废。这个没关系的。但是只要你说要行使权力，他就必须要履约。现在问题来了，他耍赖怎么办？上证所这边实际上是有严格的规定的，他不能让他耍赖的，上证所的规定是什么样子的？是首先有两种选择，第一种它作为期权的卖方，他要把等值的50etf基金冻结在上证所那边不能动，作为你之后履约的保证，也就是说它首先是要买1万份50etf指数基金放在上证所，然后冻结在那边之后他才能卖。
卖期权给你，他卖了期权给你之后，他就可以收收权利金了，或者是叫信守期权费了，什么时候？你要是行权了，他就必须要把这1万块钱付给你。除了这种方式的话，还有一种方式，他6%的保证金就是50etf指数，现在市场价值的6%的保证金押在上证所，那之后价格如果下跌了，如果下跌的话，它交了6%保证金就不够了，上证所会每天结算每天跟他重新结算一下，到底爱他所在上证所的钱还够不够6%，如果不够6%补钱。补足了，这样就能保证说你什么时候想行权，他账户上有足够多的资金或者是R50TF指数的基金来支持它。
相对富庶，对付你交的50etf，这是履约的概念，我们下面还有行权的概念。行权的话里面涉及的概念就是说，我虽然有了这份权力，但我合不合算去行权，所以是涉及到评职虚职和实质的概念。简单来说，如果说是我现在行权，实际上是我只要行使权，我就吃亏了，不合算行权的统统叫做专业术语叫虚值。如果我行权对我来说是合算的，这叫时值，如果正好在行权价不上不下的跟它相等的，那叫平直，所以大家须知和虚值平值，实质这些概念实际上也并不可怕，实际上就是说到底行权的时候划算不划算？
划算的就是十的，不划算的就是虚的。就这个概念，比如说我们刚才一千个行权价是2块3，你是买入的，如果五菱推出的价格是2块5，你这是划不划算行权的肯定是划算的，这是实质性实质期权，我准备行权了，怎么行权了，下面又是一个概念叫交割方式，我们现在交割方式是实物交割。实物交割的意思是说我需要口袋里再掏23000，去，然后加上我这份期权，就可以去拿它换到1万份50etf。当然你之后可以再把它卖掉，把中间差价兑现出来，交易所规定是实物交割，而不是差价交割，也就说你中间必须要经过这样一个过程，是先去把它换成etf基金，然后再把差价换出来，是不可以直接把差价拿到手的。好，这讲一切服务期权的合约就讲到这。
