摇骰子，输赢下注额一样，摇到1、2、3算你输，4、5、6算你赢，你玩不玩？再来，如果摇到1、2算你输，3不赢不输，4、5、6算你赢，你玩不玩？还不玩？那么，如果摇到1算你输，2不赢不输，3、4、5、6算你赢，你玩不玩？
摇骰子，输赢下注额一样，摇到1、2、3算你输，4、5、6算你赢，你玩不玩？再来，如果摇到1、2算你输，3不赢不输，4、5、6算你赢，你玩不玩？还不玩？那么，如果摇到1算你输，2不赢不输，3、4、5、6算你赢，你玩不玩？
可能你会问，哪有后面这样的好事情？
还真别说，资本市场上还真有这种情况。比如去年年底可转债，大面积跌破发行价，甚至许多可转债深深跌破债券底。这时候就出现了那种摇到1算你输，2不赢不输，3、4、5、6算你赢的情况了。
那么什么是可转债，什么情况下会出现这种情况？我们这就来了解一下。
01
可转债是一种企业债券，它的特殊之处就在于，在特定时间和条件下能转换成公司股票。
它兼具债券和股票的优点，债券是到期还本付息的，风险比股票低。股票收益高，尤其是市场行情好的时候，能获得较高的收益。
所以，在股价上涨的时候，如果把它转换成股票，就能获得股票增值的收益。要是遇到市场行情好的时候，1天就能赚10%的收益！
可见，在市场行情好的时候，买可转债基本都能赚到钱，只是赚多赚少的问题。
要是市场行情不好，处于熊市呢？
那新债就存在破发的风险，就是发行的价格比申购价还低。
但这种风险是可控的，当你打中的新债破发，你可以继续持有，持有到它涨到130再卖。
如果行情一直很差，大不了拿几年，也还有债券的年息保底。
从长期来看，投资可转债，都是赚钱的。
02
行情好的时候，可以放心的买可转债，买了基本上都能赚。甚至很多人打中的可转债，在上市第一天就会有10%-20%的收益。
对于新手而言，有了这个收益，上市当天直接卖掉就能获利了，拿久了反而有下跌的风险。
当市场行情开始变差或者处于熊市时，想要控制一下打新债的风险，可以在下手之前对新债做一下筛选，往往这时候发行的新债也比较多，有选择空间。
筛选时可以参考这几个标准：
1、溢价率低，或者溢价率为负数。低溢价率也就意味着转股价低于正股价，溢价率越低，往往赚钱的概率越大；
2、可转债评级较高，评级高的可转债未来上涨的空间更大。
3、下调转股价条款较为宽松，这也对可转债投资者有利。
总的来说，在市场回暖的情况下，投资可转债是能稳赚不赔的，市场下行的情况下也有年息做后盾。
03
理论上讲，可转债是一种债券，是债券就有可能因企业经营不善违约。但是，我国的可转债发行审批相对严格，发行时对加权平均净资产收益率（ROE）、发行规模、近三年年均可分配利润都有要求。也就是说，能通过可转债发行的公司还是有保障的。
截至目前，我国可转债历史上没有出现过违约事件，可转债大面积跌破纯债价值，这到底是公司基本面出了问题，还是市场上恐慌了呢？还记得开头讲的那个摇骰子的故事吗？这个时候，就像摇骰子一样，摇到1，这些上市公司大面积破产，债务违约，你自认倒霉；摇到2，个别公司违约，其他正常经营，总体而言不赢不输；摇到3、4、5、6，公司正常经营，就是赚多赚少的问题。
经常有人会问牛小吧有没有风险较低，收益稍高的投资方式？因为把钱放在货币基金里，收益太低了。
买了股票却只有被股市割韭菜的下场，别的基金、指数购买起来都好麻烦。
其实可转债就是这部分人最佳的选择
虽然打新债与打新股类似，风险小，能博取高收益，但打新债门槛更低，中签率也相对高一些，比较适合普通投资者。
那普通投资者又该如何通过这个旱涝保收的理想理财对象，实现高额的收益？
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